近日，美国服装零售商、休闲时装巨头 gap inc. 集团宣布计划将拆分为两家独立的上市公司：剥离旗下时尚品牌 old navy；其他品牌： gap、athleta、banana republic、intermix 和 hill city 将组成一家尚未命名的新公司。
消息传出后，截至上周五美国股市收盘时，gap inc. 股价较前一交易日上涨16.18%，至每股29.51美元。集团股价在过去12个月中累计下跌了五分之一，同期标准普尔500服装零售指数（s&p 500 apparel retail index）上涨了13％。
据悉，old navy 总裁兼首席执行官 sonia syngal 将继续留任。作为美国发展最快的服装品牌之一，old navy 年销售额约为80亿美元。公司将利用其规模，广泛的品牌知名度和独特定位，扩大其领导地位，同时作为一家独立公司实现盈利性增长。
另一方面，由其余品牌组成的新公司将于明年成立，由 gap inc. 总裁兼首席执行官 art peck 负责管理，这家公司拥有约90亿美元年销售额（包括 gap、athleta、banana republic、intermix 和 hill city），将以差异化的品牌组合为特点。作为一家独立的公司，它也将更有能力继续发挥其在可持续发展和社会责任方面的领导地位。
gap inc. 预计将通过“分拆”来实现公司分离，其目的在于为集团股东们免除所得税。分拆将使两家公司最大程度地集中核心业务和灵活性，调整投资和激励措施，以满足其独特的业务需求，并优化其成本结构，实现盈利性增长。
gap inc. 董事会主席 robert fisher 表示：“经过集团董事会的全面审查，很明显 old navy 的商业模式和消费者随着时间的推移越来越偏离我们的核心策略，现在两家公司都需要采取不同的策略来推动未来发展。认识到这一点后，我们认为，分拆是我们品牌最具说服力的选择。创建这两家独立的公司，具有各自不同的财务状况，量身定制的优先级经营策略和独特的资本配置策略，两者都能很好地实现其战略目标并为我们的客户、员工和股东创造巨大价值。”
art peck 补充道：“我们在平衡增长战略方面取得了重大进展，并投资于促进品牌增长的能力：扩大全渠道客户体验，建立数字化能力和提高整个公司的运营效率。两家公司将能够充分利用各自的机会，并在不断变化的零售环境中果断采取行动。”
分拆后，gap inc. 的股东预计会按比例获得股票分配，因此新公司和 old navy 的股份比例相等。这笔交易预计将在2020年完成。因为受某些条件的约束，包括 gap inc. 董事会的最终批准、律师的税务意见以及国证券交易管理委员会提交的注册声明和备案的有效性，无法保证分拆的最终完成时间。
预计新公司和 old navy 将获得足够的现金资本，以支持其运营计划和投资计划。新公司将把 gap inc. 现有总部设为总部， old navy 将留在现在的总部。
未来规划
除了分拆计划外，gap inc. 计划在未来两年内关闭230家 gap 门店，主要是在北美，包括一些旗舰店。其中150家门店是因为租约在未来两年内自然到期，其余是 gap亏损严重的门店。这将导致年销售额损失约6.25亿美元。
与这些举措相关的税前费用定为2.5亿美元至3亿美元，其中大部分预计为现金支出。gap inc. 估计，这些措施将使年度税前节省约9000万美元。
关店后，gap 预计渠道组合将有显着改善，其盈利的线上和折扣业务约占总业务的三分之二，专卖店约占三分之一。
gap inc. 表示，其致力于通过与客户重新联系并扩大其客户群来振兴 gap 品牌。作为其中的一部分策略，集团最近聘请了前 adidas 高管 alegra o’hare 担任高级副总裁兼首席营销官，以扭转业务。此次任命是 gap 一系列高层人员变动中的最新举措。
去年6月，gap 品牌任命零售业资深人士 neil fiske 为总裁兼首席执行官。去年11月，公司老将pam wallack 回到 gap，担任新任北美专业零售和全球特种产品部门执行副总裁兼。她曾在 the children’s place 工作，在她职业生涯的早期，她曾担任 gap 婴幼儿部门总裁。
另外，部分 banana republic 品牌的门店也将被淘汰。目前， gap inc. 没有提供具体的关店数字。
在 gap inc. 近期发布的第四季度财报中，净利润为2.76亿美元，即每股摊薄后收益72美分；去年同期为2.05亿美元，即每股摊薄后收益52美分。净销售额为46亿美元，低于华尔街预测的47亿美元。可比销售额同比下降1％，去年同比增长5％。其中，old navy 销售额与去年持平，banana republic 同比下降1％，gap 同比下降5％。
art peck 表示：“未来公司将专注于当今消费者需要的高质量、合身且具有自身风格的服装，特别关注牛仔服领域，以提升 gap 品牌销售。并计划在春夏秋三季推出更多羊毛产品。”
近日，gap inc. 还宣布以3500万美元收购儿童服饰零售商 gymboree（金宝贝）j9九游会的旗下品牌 janie and jack 的部分资产。
old navy 崛起
gap 品牌在20世纪90年代达到顶峰，其个性鲜明的黑白广告令人难忘。 old navy 由前 gap 首席执行官 mickey drexler 于1994年创立。
old navy 成为第一家在不到四年的时间内达到10亿美元年销售额的零售商，同时 banana republic 和 gap 品牌也大获成功，促成公司成为一个多方面发展的强盛集团。
但到了90年代末，gap 品牌开始失去动力，在广告中经常使用性感的宣传照片并导致营销失败。然而，old navy 凭借其实用美学、合理的定价以及全国性的推广，在近年来表现突出，其同店销售额在过去5年中有4年处于增长态势。
sonia syngal 近日在接受采访时表示，old navy 一直在利用客户数据来提升购物体验。品牌最近在门店内推出了店内提货和移动结账服务，还为孩子们提供了跳房子和餐桌着色等活动，使家庭购物的体验更轻松。
jefferies 分析师 randal konik 表示：“old navy 品牌定位准确，是以价值为导向的零售商中的胜利者，其估值应该与美国折扣零售商 tjx cos. 相似。而 gap 品牌却没有做到这点，找到与品牌一致的核心客户是至关重要的问题。”
他补充道：“将 old navy 剥离是我们过去几年争论的焦点。这样做可以让市场对其高利润率和强劲的现金流进行正确评估，也会使品牌像 tjx cos. 和 ross stores 等低价零售商一样具有吸引力。”
athleta 是 gap inc. 新增长机会？
彭博社认为，gap inc. 此次剥离 old navy 品牌的计划明确了两点：gap品牌的长期衰退正在加速，着重发展旗下女性运动服装品牌 athleta 才是未来的最佳机会。
gap 品牌在五年内仅有一个季度实现了销售增长，这与 athleta 形成鲜明对比。在过去两年中，后者的可比销售额增长了近30％。回顾该品牌于2008年被 gap inc. 收购时仅通过邮寄目录和互联网进行销售，而如今约有160家门店。 art peck 承诺会将更多资源投入 athleta 这个“增长引擎”。
gap inc. 没有透露 athleta 品牌的年销售额，但包含该品牌的部门（其中还包括 intermix 这样规模较小的品牌）去年的年销售额约为11亿美元。
morningstar 分析师 jaime katz 表示：“athleta 也可以成为像加拿大瑜伽服品牌 lululemon一样价值数十亿美元的品牌，但它不会复制 lululemon 极快的增长轨迹，因为现在行业竞争更激烈。”
athleta 位于曼哈顿联合广场附近的门店恰好就在 lululemon 旁边。与总是在打折的 gap 形成鲜明对比， athleta 的促销活动并不多。据一位消费表示：“对我而言， athleta 比 lululemon 更实惠，更合身。我喜欢高腰的设计，这比较适合我的身材，而且小腿处也不会感觉太紧。”
消息来源：官方新闻稿、彭博社和路透社
图片来源：gap inc. 和 athleta 真人游戏第一品牌官网
